人民币升值放缓 汇兑压力边际缓解 A股外向型企业盈利修复可期

时间：2026年09月23日 20:16:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年全A非金融企业境外收入达5.7万亿元，同比增长21.7%，占营收比重升至17.6%；同期汇兑损失约1052亿元，占归母净利润5.7%，拖累程度创近年新高。

　　
　　近期机构研报指出，本轮汇兑损失压力偏大，主因外汇资产存量激增叠加套保率仅34.4%，远期结汇贴水达2.7%，抑制企业主动对冲意愿。但值得注意的是，若将套保收益计入投资收益等科目综合测算，高外向度企业净损失实际缩小43.1%。

　　
　　研报认为，三季度以来人民币升值明显放缓，政策呵护下短期汇兑压力已现边际改善信号。对家电、电子、汽车等境外收入占比超20%的板块而言，汇率扰动减弱有望直接增厚利润，尤其利好套保能力较强、海外资产结构更优的龙头公司。中长期看，净敞口管理能力将成为盈利稳定性的重要分水岭。