国内HNB规则落地加速 产业链兑现进入倒计时

时间：2026年09月23日 11:21:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年全球HNB销量预计达2041亿支，2020—2025年复合增速16.9%；国内卷烟产量增速已放缓至0.2%，而中烟香港HNB耗材出口量同比下降51%，反映产业正从政策储备转向实质推进。近期机构研报指出，国内HNB按卷烟管理的法律归属已明确，2026年《加热卷烟》国标征求意见稿覆盖烟支、烟具与气溶胶，设定发热体温度、烟碱释放等安全底线，并兼容多种加热技术路线。

　　
　　研报认为，标准制定正为产业化铺路，江苏等中烟工业公司已通过香精、封口胶、加工技术采购提前锁定供应链，中标与订单成为判断进度的核心指标。研报指出，烟支耗材和系统技术壁垒更高、复购性强，华宝国际在香精与薄片领域具备先发优势，思摩尔则已形成红外加热、烟具及海外glo项目落地能力。政策节奏加快叠加中烟主动备产，有望驱动相关企业收入确认提速。