茅台份额逆势提升 酒业底部信号明确

时间：2026年09月23日 09:41:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年二季度白酒行业营收和归母净利润分别同比下滑18.0%和21.4%，全行业加速报表出清，渠道主动去库存、加大费用投入梳理状态。贵州茅台却逆势增长，收入与利润占比分别提升7.2和12.8个百分点，龙头集中度创历史新高。

　　
　　近期机构研报指出，当前白酒行业已呈现典型底部特征：一是茅台等头部企业市占率跃升，中小酒企压力充分释放；二是公募持仓降至2013年以来低位，资金风格切换时易成增量配置首选；三是酒企普遍收缩产能、资本开支与库存，供给端趋于理性，为后续价格修复打下基础。

　　
　　研报认为，茅台H1飞天放量高增，H2供给趋紧，批价弹性增强；市场化改革持续深化，历史包袱如投机库存、回流酒逐步出清，动销韧性凸显。在行业整体承压背景下，茅台凭借品牌力与经营确定性，有望率先迎来估值修复与份额再扩张。