并表管理深化+流动性稳+交投修复 券商行情重启

时间：2026年09月21日 19:45:05 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，Shibor3M已连续三个月稳定在1.43%±0.1个基点极窄区间，货币环境高度平稳；股基日均成交额回升至2.55万亿元，两融余额企稳于2.63万亿元，沪深300股债利差升至5.25%，处于近一月高位。债市同步低波动运行，十年期国债收益率在1.67%-1.70%间震荡。

　　
　　近期机构研报指出，中证协最新调研显示，多数券商已完成并表管理基础框架搭建，正进入合规攻坚阶段，但穿透管理、内部审计等能力分化显著，头部机构治理与风控优势加速兑现。研报认为，并表能力领先的头部综合券商将更高效承接监管红利，在重资本业务(如两融、自营)中持续扩大份额。

　　
　　研报指出，当前券商板块正处于‘并表管理推进+流动性稳定+交投边际修复’的三重窗口期，政策面、资金面、市场面形成正向共振，短期催化明确，建议优先关注并表落地扎实、资本实力雄厚的龙头标的。