铜价上行逻辑强化 TC创19年新低预示供应收紧

时间：2026年09月21日 09:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至9月18日，TC现货价跌至-224.67美元/吨，为2007年9月以来最低；LME铜价周涨2.36%，SHFE铜价微涨0.58%。国内铜社库仅微增1.8%，COMEX库存零增长，而7月国内铜精矿产量环比下滑12%，废铜精废价差收窄至2936元/吨，反映再生铜经济性减弱。

　　
　　近期机构研报指出，全球铜矿供应持续偏紧，叠加美国铜关税政策预期未落地但已扰动贸易流向，供需错配正加剧。研报认为，TC大幅走低是冶炼厂原料议价能力削弱的直接信号，预示未来矿端供应更趋紧张；同时9-11月空调排产由负转正、线缆开工率回升，终端需求边际改善。

　　
　　研报指出，尽管期货持仓短期回落，但COMEX非商业净多头仍处历史高位分位，市场看涨情绪未退。在供给刚性收缩与需求季节性回暖共振下，铜价上行趋势有望延续，利好上游资源型铜企。