社零止跌企稳 服务消费领跑政策红利释放

时间：2026年09月19日 22:41:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月社会消费品零售总额39824亿元，同比增长0.4%，除汽车外增长2.5%，连续三个月保持正增长；服务零售额同比增4.9%，显著高于商品零售1.0%的增速，旅游、文体休闲类表现亮眼。餐饮收入同比+1.1%，好于商品零售+0.3%，限额以下小微主体韧性更强。

　　
　　近期机构研报指出，当前消费呈现“必选稳健、可选改善”特征：烟酒类因低基数+暑期宴席需求双位数增长；通讯器材类+27.3%领跑耐用品，家电类增速转正；化妆品+4.9%延续中个位数增长。研报认为，以旧换新补贴退坡影响正逐步消退，11月起基数效应有望明显缓解。

　　
　　研报指出，政策支持力度加码，26年安排2500亿元超长期特别国债支持以旧换新，1000亿元促内需专项资金落地在即。服务消费与顺周期板块将优先受益，百胜中国、华住集团、携程等标的获重点推荐。