消费建材H1量价博弈加剧 防水与零售龙头迎修复契机

时间：2026年09月18日 13:36:46 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年消费建材板块34家公司实现收入901亿元、归母净利48亿元，同比微增1.1%、下滑8.5%；毛利率26.4%，同比下降0.1个百分点，主因Q2沥青、钛白粉等原材料价格环比大涨超20%，提价传导滞后。应收账款净值同比下降13%，减值压力仍存但信用风险计提渐近尾声。

　　
　　近期机构研报指出，行业正经历“量”与“价”的深度权衡：地产销售与新开工持续承压，需求未见反转，但上游成本两度快速上行(3月及9月地缘冲突驱动)，为龙头提价创造窗口。研报认为，防水板块供给出清最彻底，上半年协同提价已显效，毛利率修复领先；而兔宝宝、三棵树等具备零售渠道与品牌力的个股，抗周期能力更强，经营韧性优于同业。

　　
　　研报指出，现房制度落地和房价企稳预期，正提升市场对经营性利润的关注度。在行业洗牌加速背景下，结构性机会明确——不是全面复苏，而是龙头集中度提升与阿尔法兑现的开始。