石头科技盈利拐点已至 竞争格局改善驱动估值修复

时间：2026年09月16日 20:19:44 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，石头科技二季度营收同比转正，毛利率回升至52.3%，净利率环比提升4.1个百分点。公司海外收入占比升至65%，扫地机器人出货量市占率稳居全球前三。近期机构研报指出，行业价格战趋缓叠加高端机型放量，竞争格局明显优化。研报认为，随着自研AI算法落地及激光雷达方案量产，产品溢价能力增强，2024年高毛利机型销售占比有望突破40%。研报指出，公司研发费用持续加码但转化效率提升，Q2单台研发摊销成本同比下降18%，规模效应开始显现。基本面来看，渠道库存已回归健康水位，双十一大促预售数据同比增长35%，订单能见度显著提高。信息显示，公司正加速推进海外本地化服务体系建设，欧洲售后网点覆盖国家增至12个，用户复购率提升至27%。