光伏主链筑底逆变器向好 高功率组件龙头受益反内卷

时间：2026年09月14日 20:46:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2Q26光伏主产业链亏损扩大至125.27亿元，毛利率降至2.8%，但经营性现金流由负转正达36.39亿元；高功率组件(640W+)产能仅占全行业21%，而全球年需求达550-600GW；玻璃冷修减产超9600吨/日，库存天数回落近10天，7月起价格回升；逆变器出口金额同比增25.6%，单台价值量明显提升。

　　
　　近期机构研报指出，当前主链处于阶段性底部，盈利修复已现信号。研报认为，高功率组件供给稀缺叠加反内卷政策加速尾部出清，龙头溢价能力增强；玻璃减产与银包铜放量推动辅材盈利修复；逆变器受益于海外地面电站、离网光储及工商业需求上移，结构性景气更可持续。研报指出，虽主链顺价节奏待观察，但现金流改善和产能出清正从量变走向质变，龙头集中度提升逻辑明确。