房地产融资转向项目制 信托与AMC迎资产质量修复契机

时间：2026年09月11日 11:16:30 中财网

　　CFi.CN讯：8月28日，央行、金融监管总局、证监会联合推出房地产融资新规，明确推动房企融资从集团信用转向以项目为中心的闭环体系，覆盖信贷、信托、资本市场全链条。政策要求资金封闭管理、项目公司直融、专户运行，并允许信托投资已建成项目股权或物权，支持AMC协同化险。

　　
　　近期机构研报指出，政策核心在于隔离集团风险与项目风险——只要项目资本金到位、权属清晰、现金流可覆盖，即便母公司出险，仍可获得续建融资。数据显示，2026年1—7月房企到位资金同比降20.3%，项目停工导致优质资产持续劣化，而本次机制重构有望加速交付、提升销售回款，直接改善信托底层资产兑付能力与AMC回收效率。

　　
　　研报认为，头部信托因投后管理强、地方协调能力优，存量优质项目盘活进度更快；全国性AMC则凭借跨区域重组和REITs/ABS等多元退出工具，在资产质量修复中弹性更大。政策若稳步落地，相关主体信用预期与盈利可见度将同步提升。