伊利股份利润短期承压 资产减值扰动不改经营韧性

时间：2026年09月11日 11:11:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，伊利股份2026年上半年营收643.3亿元，同比增长4.1%；归母净利57.6亿元，同比下降20.0%。其中二季度归母净利仅3.6亿元，同比下滑84.4%，主因当季计提资产减值24.1亿元(含澳优商誉减值15.5亿元)及所得税大幅增加。

　　
　　近期机构研报指出，剔除一次性减值和补税影响，公司核心经营利润率实际同比提升，毛利率微升0.4个百分点至36.4%，销售费用率下降0.6个百分点，运营效率持续优化。液奶企稳、冷饮双位数增长、婴配粉市占率稳居第一，内生增长韧性凸显。

　　
　　研报认为，现金流显著改善是关键亮点：二季度经营性现金流净额达60.2亿元，同比大增198.8%；叠加高分红承诺(2025年分红比例75.5%、股息率超5%)及10-20亿元注销式回购，股东回报持续强化。下半年旺季临近，原奶成本下行叠加新品放量，业绩拐点可期。