重卡内销回暖超预期 宇通客车政策红利释放

时间：2026年09月09日 16:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年重卡批发销量达114.4万辆，同比大增26.8%；其中内销79.9万辆，同比+32.8%，出口34.1万辆，同比+17.2%。客车方面，2025年公交销量2.9万辆，同比-6%，但八年以上待更新车辆超10万台，保有量更新空间充足。

　　
　　近期机构研报指出，2026年重卡内销有望达80–85万辆，同比+3%，属温和复苏；而客车以旧换新政策延续超预期，直接支撑2026年公交销量预计达4万辆，同比+40%。研报认为，政策未退坡+存量更新刚性，使宇通客车等头部企业盈利弹性显著提升。

　　
　　研报指出，重卡推荐中国重汽、潍柴动力等龙头，客车主线重点推荐宇通客车，逻辑在于其市占率超50%、成本管控强、新能源公交订单饱满。政策落地节奏加快，短期业绩催化明确，估值修复动能增强。