山煤国际26Q2量稳价增 成本下降驱动盈利大增

时间：2026年09月09日 15:11:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，山煤国际2026年半年报营收103.55亿元、归母净利润10.10亿元，同比分别增长21.6%和54.1%；其中二季度单季净利润5.81亿元，环比增35.6%，自产煤销量668.1万吨，吨售价601.7元，同比+14.0%，吨成本257.7元，同比-7.2%，自产煤毛利率达57.2%，环比提升6.5个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利改善核心来自结构优化：自产煤占比提升至75%以上，贸易煤销量大幅收缩但单吨毛利翻十倍，整体煤炭业务毛利率升至47.4%。研报认为，煤价中枢上移叠加成本管控见效，使公司单位盈利弹性显著放大。

　　
　　研报指出，2026—2028年净利润预计持续增长，对应当前PE仅10/8/7倍，估值处于历史低位。在行业集中度提升与高股息属性强化背景下，业绩确定性成为股价重要支撑。