社融增速回落至7.3% 但政策加码信号明确

时间：2026年09月07日 14:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月社融增量2.26万亿元，同比少增3100亿元；社融存量同比增速7.3%，环比下行0.1个百分点。人民币贷款增加4600亿元，同比少增1600亿元，其中票据融资多增1000亿元，但实体信贷仍偏弱。M2增速预计7.6%，M1持平4.0%。

　　
　　近期机构研报指出，社融虽小幅走弱，但结构性改善已现：8月末房贷支持政策密集落地，政策性金融工具加速投放，9月起有望显著带动委托贷款及对公中长期贷款。研报认为，信用债持续替代信贷，反映优质企业融资成本优势，银行资产配置压力缓解。研报指出，出口韧性支撑跨境资金回流，8月美元走弱叠加美债利率见顶预期，M2边际支撑增强。

　　
　　研报强调，当前核心变量不是社融短期波动，而是政策从‘存量发力’转向‘增量提速’——新型政策性工具落地节奏快于去年，配合地产需求端松动，四季度信贷结构与社融质量有望改善，对银行资产质量和净息差形成实质托底。