越跌越买，增量资金要来了
导读： 1 关于A股后市，机构最新研判 7月以来A股科技板块调整，新主线迟迟未能明朗。当前，多家机构建议均衡配置，不押注单一风格，既可耐心等待科技回调后的重新上行，亦可布局防御性强的银行板块等高股息资产。 机构后市投资观点 国信证券：四季度前后科技硬件板块有望重新上行 当前AI硬件领域的交易拥挤度和超额收益均已在收敛，同时国内政策和流动性环境整体上仍处于宽松格局，随着产业叙事等积极催化因素出现，四季度前后科技硬件板块仍有望重新上行。就当前配置而言，行业轮动和补涨格局仍将延续，建议均衡配置，重视科技内部行情向低位扩散的机会，关注地产、资源品等领域。 申万宏源：AI链内部更加关注非机构重仓方向 维持9月市场延续反弹的判断，重点仍是寻找超跌反弹行情中，能够更大程度向上修复的方向。AI链内部更加关注非机构重仓方向，中期关注2027年业绩增速有望继续提升的算力环节，重点是存储、高端CCL、PCB等板块。 华金证券：A股短期可能继续震荡筑底 A股短期处于科技主线震荡期，比照历史经验，有强产业趋势和政策催化、盈利增速较高、估值情绪偏低的行业，表现可能相对占优。整体上看，A股短期可能继续震荡筑底，建议均衡配置科技成长、部分消费和周期等行业。 南方基金：银行板块防御属性凸显 南方基金认为，银行板块低估值、高股息特征显著，板块市净率仍处历史低位，股息率相对十年期国债收益率具备明显的类固收优势，在外部不确定性上升、市场大幅波动的阶段，有望较好承接资金的避险与低波配置需求。市场调整时相对收益优势突出。叠加中长期资金增配趋势延续，险资等配置型资金对高股息银行股的偏好持续强化，或为板块提供一定承接力量。 博时基金：建议哑铃和均衡配置 博时基金的基金经理杨振建认为，下半年A股更适宜"哑铃+均衡"，而不是押注单一风格。科技成长仍是中期主线，回撤后可适时逆向布局。AI算力、先进制造、电子通信等仍是产业趋势主战场，但经历7月较大波动后情绪短期需要修复。另外，美债利率高位也对科技资产形成压制，适合分批、逢低配置。红利资产适合作为底仓与再平衡配置。 招商基金：关注出口链品种投资机遇 招商基金认为，成长与价值走向再平衡，景气动量靠前且估值不高的板块多集中于出口链。全球AI产业叙事已从预期驱动进入验证阶段，市场对其持续性产生分歧。建议以"出口链景气品种+资源涨价链+红利底仓"构建均衡组合。AI链等待拥挤度与估值消化后再择机介入，关注创新药出海等医药结构性机会。 影响后市投资大事件 共增资3600亿元 8家中央金融企业将补充资本 新华社消息，9月6日，中国工商银行等8家中央金融企业分别发布增资计划，将补充核心一级资本。据统计，8家中央金融企业计划共增资3600亿元，有助于进一步增强稳健经营能力、抵御风险能力和服务实体经济能力。 我国粮食企业工业总产值超4万亿元 新华社消息，记者从5日在湖南省长沙市举行的第八届中国粮食交易大会了解到，我国粮食企业年工业总产值已超4万亿元。(?胡雨 张韵 中证金牛座) 中财网
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