全球炼油紧张 中国炼化成压舱石

时间：2026年09月05日 10:24:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年全球名义炼油产能达10330万桶/日，但实际有效产能显著偏低。俄罗斯炼油加工量一度腰斩至300万桶/日，中东炼厂进料量跌至600万桶/日低位，美国炼能利用率创历史新高却面临原料短缺与检修压力。新加坡柴油月均价差最高达88美元/桶，按8月均值测算单吨毛利或超2000元。

　　
　　近期机构研报指出，地缘冲突持续压制海外有效炼能，叠加欧美老旧装置退出加速，全球成品油库存已处近年低位，秋冬柴油旺季临近将进一步放大供需缺口。研报认为，我国炼能占全球17.3%，主营与民营大炼化技术成熟、出口配额充足，在海外价差高企背景下出口盈利弹性显著提升。

　　
　　研报指出，中国炼化正从“保内需”转向“内外兼顾”，浙江石化、中国石化等具备出口能力的头部企业有望持续受益于全球供应格局重塑，盈利确定性与份额提升空间同步增强。