柳工海外收入增22.66% 电动化销量翻倍驱动估值修复

时间：2026年09月05日 09:55:16 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，柳工2026年半年报实现营收206.74亿元，同比增长13.71%；归母净利润10.63亿元，同比下降13.55%。单季度看，Q2营收增速加快至17.51%，但利润承压，主因毛利率下滑1.63个百分点至20.69%，以及财务费用率上升1.99个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，利润短期承压不改长期逻辑，核心亮点在于海外收入超104亿元、同比大增22.66%，非洲、拉美、亚太等九大区域普遍增速超20%，部分达40%；关键大客户营收增长34%，占比提升3个百分点。同时，电动化迎来爆发，整体销量同比翻倍，其中电动装载机海外销量增超150%，电动挖掘机增超90%，多产品线实现区域突破。

　　
　　研报认为，海外高增长正从规模扩张转向结构优化，叠加电动化放量带来毛利率改善预期，下半年盈利有望逐季回升。2026-2028年净利润复合增速超17%，当前PE仅9.3倍，显著低于行业均值，估值修复空间明确。