电价筑底叠加高分红 电力核心资产估值修复可期

时间：2026年09月05日 09:43:21 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年全社会用电量同比增长5.3%，火电发电量微增2.9%，水电大增9.3%，但火电和新能源板块归母净利润分别下滑18.5%和13.4%，主因二季度煤价同比大涨36%、电价承压。水电则逆势增长7.5%，盈利韧性凸显。

　　
　　近期机构研报指出，当前电价已基本确认底部，广东、江苏9月电价延续同比修复，叠加2027年电价谈判预期向好，利空出尽。研报认为，高股息的火电与水电龙头迎来配置窗口，尤其煤电一体化、长协煤比例高的企业盈利修复弹性更明确。

　　
　　研报指出，长江电力、华能水电等水电标的受益来水改善与电价刚性；国电电力、华能国际等火电龙头在高分红+电价回升双驱动下，估值有望提升。算电协同与核电新投产也构成结构性亮点。