北新建材石膏板承压但平台整合加速 成长性拐点隐现

时间：2026年09月03日 20:41:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，北新建材2026年H1营收126.31亿元、同比降6.8%，归母净利13.75亿元、下滑28.7%；单二季度利润降幅扩大至47.4%，主因石膏板销量与价格双承压，泰山石膏收入降17.3%、利润降30.8%。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力虽在，但核心亮点在于结构性改善：防水业务收入增5.6%、净利大增33.3%，净利率提升1.5个百分点；GF板首条产线已投产，差异化新品有望打开增量空间；更关键的是，公司启动内部协同改革，泰山与龙牌运营整合提速，定价权正从“高市占低溢价”向“强控制稳盈利”转变。

　　
　　研报认为，当前估值仅11.4倍PE，显著低于建材龙头均值，盈利修复+平台扩张双逻辑正在兑现。地产竣工若边际回暖，石膏板提价弹性将直接增厚利润；而央企背景下的并购整合能力，也为中期成长提供确定性支撑。