钢铁中报盈利承压 逆周期调节加力催生修复预期

时间：2026年09月03日 10:18:19 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年上市钢企净利润同比下滑54.7%，吨钢毛利仅63.5元，较去年同期减少26.3元；行业销售净利率降至0.7%，创近年新低。特钢板块相对稳健，营收微增2.2%，毛利率维持7.6%，而普钢、钢管分别下滑0.9%和6.2%，分化明显。

　　
　　近期机构研报指出，当前盈利压力主因并非需求坍塌，而是财政节奏阶段性收缩叠加供给端限产落地不及预期，导致成本被动抬升、议价能力减弱。研报认为，三季度起财政执行有望加快，叠加‘反内卷’、碳双控等供给约束若严格执行，将改善产能利用率与利润分配格局。

　　
　　研报指出，板材类钢企受益于制造业及出口回暖，盈利韧性更强；宝钢股份、华菱钢铁等头部企业重置估值已处低位，政策托底+结构优化或带来阶段性超额收益。