今世缘Q2业绩反转 百元单品放量驱动修复

时间：2026年09月03日 09:31:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，今世缘2026年二季度营收21.1亿元，同比增14.1%；归母净利7.0亿元，同比增19.2%。合同负债8.4亿元，虽环比下降7.2亿元，但较去年同期仍多出2.4亿元。毛利率升至73.6%，销售费用率大幅下降5.1个百分点，净利率提升1.4个百分点至33.0%。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩修复并非单纯低基数效应，更源于结构性优势：百元价格带国缘淡雅持续放量，该档产品营收同比大增28.4%，占比提升至8.8%；省内基本盘稳固，苏中、盐城大区增长动能增强；省外招商加速，经销商单季净增74家，其中省外占47家。

　　
　　研报认为，行业整体仍处磨底期，今世缘凭借大众价格带韧性与省内精耕能力实现逆势增长。V系高端产品虽承压，但主力消费场景向务实型转移，反而强化了公司中低价位产品的动销匹配度和盈利稳定性。估值已回落至13.7倍PE，修复逻辑正从预期转向兑现。