化工行业景气反转在即 资本开支降至十年最低

时间：2026年09月01日 18:51:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年石化化工上市公司归母净利润同比增长62.7%，二季度净利率升至7.74%，创2022年三季度以来新高；资本开支同比下降5.7%，在建工程同比降11.6%，固定资产加在建工程增速为2015年以来最低。有机硅、民营大炼化、氨纶、聚氨酯等多个子板块利润翻倍或扭亏。

　　
　　近期机构研报指出，短期受益于原油和LPG供应紧缺、炼厂开工率下降及下游低库存，叠加传统旺季来临，化工品盈利有望继续改善。研报认为，中长期行业景气反转逻辑清晰——资本开支持续收缩叠加反内卷政策落地，供给扩张明显放缓，而需求具备韧性，龙头集中度提升趋势强化。研报指出中国石化、万华化学、华鲁恒升等头部企业盈利稳定性与份额优势正加速兑现，是布局行业上行周期的核心标的。