涪陵榨菜新品放量 非小包装成第二增长曲线

时间：2026年09月01日 10:41:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，涪陵榨菜2026年中报收入13.65亿元，同比增4.0%，但归母净利润4.1亿元，同比下降7.2%；其中Q2净利下滑18.9%，主因销售费用率同比上升4.1个百分点至21.25%，叠加原材料成本压力致毛利率微降。

　　
　　近期机构研报指出，利润承压是短期战略性投入结果。研报认为，榨菜主业仍稳健(H1收入+2.56%)，而其他产品收入暴增112%，酱类调销近4000万元，非小包装菜类已初具规模，正成为明确的第二增长曲线。研报指出，山姆、盒马及即时零售等新渠道加速铺开，将提升周转效率与终端溢价能力。

　　
　　基本面来看，乌江品牌力强、渠道掌控力稳，当前费用前置实为抢占增量市场。随着新品放量和新渠道贡献逐步兑现，收入质量与利润弹性有望逐季改善，支撑估值修复。