美债波动率上升 商品价格中枢上移

时间：2026年08月31日 10:41:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，近期美债波动率明显上升，全球安全资产稀缺性加剧，长期美元资本持续减持美债。同时，AI企业发债虽部分挤出美债需求，但未形成全面替代，久期错配压力正不断累积。

　　
　　近期机构研报指出，找不到真正安全资产时，资金被迫在次优选项中拉长久期，实物类资产吸引力上升。研报认为，低位商品正成为更具性价比的“安全资产替代”，中期看好石油化工、贵金属、工业金属、能源、农业及地产保险等板块。

　　
　　研报指出，美国或需持续扩表以缓解短端流动性压力，而债务结构问题若恶化，可能反向制约科技投入节奏。对A股相关板块而言，商品价格中枢上移构成实质性利好，尤其利好拥有资源定价权或成本优势的龙头企业。