国泰海通并表效应爆发 主营高增+资本实力双轮驱动

时间：2026年08月29日 10:11:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国泰海通2026年上半年营收471.63亿元，同比大增97.56%；归母净利润202.60亿元，增长28.74%；扣非净利润195.10亿元，暴增168.02%。资产总额达2.5万亿元，同比增长38.65%，归母净资产3730亿元，资本实力稳居行业第一梯队。

　　
　　近期机构研报指出，并表海通证券显著放大体量，剔除负商誉扰动后，年化扣非ROE大幅提升至5.89%，费用收入比骤降10.12个百分点，降本增效成效突出。研报认为，大财富管理与投行业务成核心增量：经纪市占率9.15%、IPO募资同比激增613%、资管总规模超2.2万亿元，自营收益同比翻倍以上，弹性充分释放。

　　
　　研报指出，上海国资强力赋能叠加整合落地提速，君弘通财APP月活破1673万、海通期货摘牌、国际私有化推进，协同红利正从报表端向经营端持续转化。估值层面PB仅0.94倍，低于可比公司，目标价24.44元，上行空间明确。