中国人寿资负共振爆发 净利润翻倍驱动价值重估

时间：2026年08月29日 09:16:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国人寿2026年上半年归母净利润达1344.9亿元，同比大增228.6%；NBV增长33.7%，EV较年初提升10.0%，中期股息总额同比增50.4%。资产端股票基金占比升至19.14%，OCI股票占比达37.8%，总投资收益率升至5.58%；负债端十年期以上期交保费增19.2%，个险NBVM提升6个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，利润高增主因亏损保单转回叠加权益投资改善，而非单纯规模扩张。研报认为，NBV增速显著领先同业，反映期交结构优化与浮动收益型产品放量，价值含金量提升。研报指出，OCI资产比例大幅提高，增强了盈利稳定性，降低权益波动对当期利润的冲击。

　　
　　研报认为，资负两端同步向好形成正向循环：负债端高价值业务夯实内生增长，资产端通过主动配置提升收益质量。在当前利率企稳、市场风险偏好回升背景下，公司估值修复具备持续动能。