钨供应链双轨成型 中国龙头迎定价权跃升机遇

时间：2026年08月26日 20:07:06 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，全球活跃钨矿开采项目达70个，总投资69亿美元，项目数和投资额较2024年分别增长20.7%和38%。2026年起欧美对钨资源贸易流向加强管控，海外在建拟建项目2026—2035年名义产能6.4万吨/年，概率加权后约3万吨/年。

　　
　　近期机构研报指出，欧美构建“资源—加工—材料”闭环加速，但中性假设下2032年前仍存超2万吨金属吨供给缺口，短期难以撼动中国70%-75%的产能主导地位。研报认为，双轨制并非替代而是分流，中国回路仍掌控成本与规模优势。

　　
　　研报指出，西方替代材料研发尚处早期，而半导体、机器人、商业航天等新需求正爆发，认证壁垒高、客户粘性强，利好已具备技术积累与并购能力的头部企业。研报强调，定价权正从钨精矿向高端硬质合金制品转移，龙头有望借并购整合快速卡位标准制定与品牌溢价。