金田股份AI铜材超预期 越南基地投产促增长

时间：2026年08月20日 18:47:16 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，金田股份2026年上半年实现营收793亿元，同比增长33.74%，归母净利润4.42亿元，同比增长18.44%。二季度单季营收环比增长17.4%，净利润环比增长60%。

　　一份研报观点认为，公司AI铜材业绩贡献超预期，越南基地投产将打开成长空间。研报指出，铜价高位运行叠加AI算力铜材和800V高压扁线放量，成为业绩核心驱动因素。上半年芯片半导体铜材销量达2.6万吨，同比增长22%，其中算力散热铜基材销量1.27万吨同比增长68%，机架母线铜基材3185吨同比增长94%。公司已批量供应英伟达Vera Rubin和AMD MI450项目，产品矩阵覆盖液冷底板、微通道散热片等多领域，切入多家头部供应链。

　　研报认为，随着AI算力功率快速提升，机架母线方案优势显著，公司在该领域市占率持续扩大。同时新能源汽车高压扁线出货量同比增长98%，占比提升至52%，在比亚迪、宁德时代等客户中保持领先。越南3万吨液冷散热及机架母线项目推进顺利，预计2027年上半年芯片散热铜排产能将增至7万吨，机架母线产能达3万吨，产能扩张将显著提升规模效应和盈利弹性。

　　此外，子公司科田磁业稀土永磁毛利率同比提升1.8个百分点至14.8%，并计划分拆上市，为整体估值提供催化。研报指出，AI需求高景气与越南基地投产共同驱动下，公司2026至2028年归母净利润有望实现49.29%、35.84%、18.10%的同比增长，当前估值具备提升空间。