服务消费出海顺风车已至 研报力荐美团携程重定价

时间：2026年08月20日 15:36:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，7月国内主流电商平台MAU增速普遍放缓，其中拼多多受税收合规与新业务调整影响下滑明显。天猫京东在618后促销节奏回落叠加终端可选消费偏弱，交易金额出现回落。而抖音保持正增长且领先，DAU/MAU高达67.3%，核心用户粘性显著优于传统平台。跨境电商方面，欧洲因7月1日起低货值包裹关税落地及数字服务法执法趋严，TEMU和SHEIN等平台MAU下滑，美国市场则维持正增长，东南亚日韩保持双位数增长。服务消费领域表现突出，Trip.com全球MAU同比增长63.1%，大幅领先主要对手。

　　
　　一份研报观点认为，国内平台正从用户总量扩张转向核心用户活跃度提升，补贴退坡后核心用户留存稳定，监管引导行业向履约效率和供应链质量竞争转型，这将为竞争格局改善创造条件。研报指出，海外市场需求短期承压，但服务消费平台出海相对顺利，Trip.com凭借亚太市场份额提升和中国大陆入境游支撑实现高速增长。行业经营逻辑持续优化，AI技术落地推动降本增效，海外本地生活赛道保持高增态势。

　　
　　研报认为，美团受益于补贴收窄和竞争改善，业绩回暖确定性较强；携程集团则凭借海外市场拓展获得中期重定价空间。服务消费出海更为顺畅的趋势，正为相关公司打开新的增长窗口，值得重点关注。