7月信贷负增0.25万亿 银行板块2026配置机遇显现

时间：2026年08月12日 14:56:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月金融数据整体偏弱，全口径信贷预计减少0.25万亿元，同比多减约0.2万亿元，信贷余额增速回落至5.2%附近。社融增量约1.1万亿元，同比少增300亿元，增速稳定在7.4%左右。居民中长贷预计减少1500亿元，短贷减少4000亿元，企业中长贷减少3500亿元，但月末短贷和票据有明显冲量。政府债净融资约1.1万亿元，企业直接融资新增3500亿元，存款同比少增6000亿元左右。

　　
　　一份研报观点认为，尽管7月信贷延续负增长，但银行板块2026年有望回归基本面叙事。研报指出，银行仍处于存款集中重定价周期，这将支撑净息差企稳回升。同时结构性风险暴露有望获得政策托底，银行业营收在2026至2027年有望持续改善。研报认为，政府债发行节奏边际加速对社融形成显著拉动，直接融资对贷款的替代效应虽持续存在，但也缓解了部分融资压力。存款端虽面临一定负债抬升，但股市回撤可能放缓居民脱媒趋势，整体环境正逐步改善。

　　
　　研报进一步分析，银行股平准基金减持压力已大幅缓解，市场风险偏好与风格再平衡有助于银行阶段性获得相对收益。基本面确定的优质中小行以及防御价值突出的国有大行，将在这一过程中率先受益，相关配置机遇值得关注。