茶咖融合加速重塑饮品格局 供应链龙头占优

时间：2026年08月12日 14:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，现制茶饮市场增速已明显放缓，而现磨咖啡仍处于红利后半场，多家茶饮品牌开始密集布局咖啡品类，茶咖融合趋势加速推进。茶饮与咖啡在消费时段和场景上形成互补，核心运营能力也能复用，品牌在现有门店直接增加咖啡品类，试错成本远低于独立开新品牌，有助于优化单店模型。

　　
　　券商披露研报指出，茶咖混战正在重塑现制饮品竞争格局。研报认为，咖啡行业短期内仍将面临结构性价格战，但长期竞争核心将转向供应链能力和运营效率。不是所有茶饮品牌都能把咖啡做成第二增长曲线，主业经营稳健、找准自身生态位、构建差异化壁垒才是关键。瑞幸咖啡通过聚焦市场份额提升、抢占核心点位，非咖产品已初具规模，展现出清晰增长抓手。

　　
　　研报进一步指出，连锁业态品类拓展的核心在于建立消费者心智、提升系统组织效率并打造差异化壁垒。不同品类拓展难度取决于技术复杂度与竞争强度，企业需结合自身资源禀赋，在高低线城市精准匹配消费者需求，从而提高坪效、人效和单店稳定性。

　　
　　基于上述分析，研报看好基本盘稳固、供应链与运营能力突出、壁垒较高的现制饮品企业，包括古茗、瑞幸咖啡、蜜雪集团，同时在品类拓展领域推荐百胜中国、鸣鸣很忙和锅圈。这些公司有望通过茶咖融合与精准延展实现增量增长，带动业绩改善与估值提升。