海外AI正循环验证 云计算量价齐升迎修复

时间：2026年08月10日 10:36:29 中财网

　　CFi.CN讯：海外三大云厂商最新财报显示，26Q2谷歌云收入同比增长82%，微软智能云增长32%，AWS增长37%，经营利润率均超过35%。未履约订单同比大幅增长，资本开支也同步高增。这验证了AI投入已形成资本支出带动收入、利润、再加码的正向循环，情绪正向传导至国内云厂商。

　　
　　一份研报观点认为，多角度论述了看好云计算的核心逻辑。研报指出，随着单位智能成本下降，杰文斯悖论驱动云需求持续扩张。信息显示，国内主要云厂商上半年相继上调算力服务价格，价格战结束，正式进入量价齐升阶段。最新财报显示，阿里云Q1收入416亿元，同比增长38%，利润率持续改善，预计包含百炼MaaS平台在内的模型与应用服务ARR年底将突破300亿元。

　　
　　研报认为，开源模型多端部署产生足迹乘法效应，每次下载都独立消耗算力与内存，企业自建不经济，对云厂商IaaS和MaaS的依赖不断加深。调研显示，云平台具备模型中立属性，目前阿里云百炼支持150余款大模型，AWS和华为云也支持大量SOTA模型，企业可无缝切换领先模型，长期竞争力转向模型聚合与调度能力。

　　
　　研报指出，这些因素共同推动国内云厂商利润率修复，重现海外收入与利润同步扩张的叙事，相关股票有望迎来估值修复行情。