非农数据大幅不及预期 有色金属重估行情启动

时间：2026年08月10日 09:56:27 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，美国7月非农就业人数意外减少2.3万人，大幅低于预期，前期数据还下修10.3万人。中国央行7月末黄金储备增至7608万盎司，单月增加64万盎司，创2024年11月重启购金以来最大增持规模。同时，刚果金签署禁令禁止铜精矿和钴精矿出口，全球铝库存持续去化，铝锭、LME铝均出现明显下降。

　　
　　一份研报观点认为，美国非农数据带动宏观预期改善，有色板块有望迎来重估。研报指出，黄金上行动能强劲，短期就业通胀数据走弱使加息预期回落，全球ETF资金逐步净流入，央行购金托底作用强化，中国连续21个月增持且单月规模较大，去美元化逻辑仍在，中长期配置价值凸显。研报认为，铜板块受关税壁垒和刚果禁令影响，铜精矿供应进一步收紧，全球贸易流重塑，COMEX铜持续吸虹LME铜，区域供需割裂加剧，铜企估值中枢有望提升，铜价有望强势运行。铝板块方面，淡季下全球显性库存降至131.09万吨，海外库存维持历史极低水平，将对铝价形成支撑。

　　
　　最新财报显示，中孚实业上半年实现归母净利润18.81亿元，同比增长165.84%，电解铝满产叠加成本优化，广元水电铝项目贡献突出。中国稀土同期归母净利润2.37亿元，同比增长46.53%，通过优化产品结构转向高毛利稀土氧化物，毛利率提升9.04个百分点，现金流显著改善。

　　
　　研报认为，黄金、铜估值修复空间较大，铝及新能源金属板块也具备配置机会，相关龙头企业有望充分受益于本轮宏观预期改善和供需格局优化。