非农大降加息预期回落 有色金属配置良机

时间：2026年08月10日 09:36:27 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，美国7月非农就业人数意外减少2.3万，前两月就业数据下修10.3万，创年内最差表现，偏差幅度达到5个标准差。同时，美国7月ISM服务业PMI升至54.1，维持扩张区间。中国海关数据显示，前7个月货物贸易进出口总值同比增长17.3%，出口机电产品同比增长21.2%。此外，美国政府宣布将投资30亿美元扶持关键矿产和电池项目，以提升国内生产能力。

　　
　　一份研报观点认为，美国非农数据大幅不及预期将显著降低加息概率。研报指出，非农就业意外萎缩令市场重新评估美联储政策路径，美元走弱预期增强，将直接利好大宗商品价格。有色金属作为重要工业原料，价格弹性较大，有望率先受益于流动性改善。

　　
　　研报认为，美国服务业虽保持需求韧性，但招聘意愿走弱进一步印证劳动力市场冷却，这强化了宽松政策预期。中国贸易数据强劲增长则反映出口韧性，为有色金属下游需求提供有力支撑。美国加大关键矿产投资，也显示全球供应链安全受到高度重视，将带动铜、锂、稀土等相关品种的长期关注度提升。

　　
　　研报指出，当前宏观组合正形成对有色金属板块的正面催化，相关个股估值修复空间值得期待。