寒武纪业绩暴增超100% 供应链备货支撑算力放量

时间：2026年08月10日 09:31:45 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，寒武纪2026年上半年实现营业收入59.96亿元，同比增长108.13%，归母净利润23.11亿元，同比增长122.61%，扣非净利润21.66亿元，同比增长137.3%。二季度单季营收31.11亿元，归母净利润12.98亿元，环比分别增长7.8%和28.1%，利润增速明显快于收入，规模效应持续显现。

　　
　　一份研报观点认为，在供给偏紧环境下，公司提前备货且交付回款及时。上半年末应收账款降至2.22亿元，环比大幅下降81.8%，现金流显著改善。同时存货增加至82.48亿元，主要集中在原材料和委托加工物资，库存商品极少，显示交付节奏加快。研报指出，这既反映下游需求强劲，也为下半年业绩加速释放做好准备。

　　
　　研报认为，公司研发投入同比增长29.63%，积极适配DeepSeek、Qwen、GLM5.2等主流大模型，实现Day 0适配，软硬件协同能力持续强化。面对中芯国际产能利用率高达93.1%的紧俏局面，国产算力稀缺性凸显，公司供应链布局有望充分受益。

　　
　　研报预测2026至2028年公司收入将分别达到158.1亿、280.2亿和455.5亿，净利润同步高速增长，维持买入评级。当前AI算力需求旺盛，寒武纪业绩加速释放与生态完善正形成正向循环，增长潜力值得关注。