港险征税影响有限 非银估值修复空间大

时间：2026年08月10日 08:31:50 中财网

　　CFi.CN讯：本周A股日均成交额达到24301亿元，环比增长7%。融资融券余额分别较前周增长1%和9.4%，交投活跃度显著高于去年同期。证监会主席近日在香港出席活动，提出五方面深化两地资本市场合作的举措，包括支持双向融资、扩大互联互通产品等，监管持续释放政策红利。

　　
　　一份研报观点认为，港险征税影响有限，非银估值具备修复空间。研报指出，北京、杭州等地虽出现对香港保险收益征收20%个人所得税的案例，但征税并不具有普遍性，也无统一明确标准。数据显示，当前港险产品预期IRR仍在6%左右，考虑税收后收益率仍优于内地同类产品。同时客户配置需求不仅看收益，更重视境外资产配置、多元币种和财富传承功能，因此整体需求受影响有限。

　　
　　研报认为，互联互通深化将提升两地市场活跃度，香港交易所及提供跨境服务的优质券商有望长期受益。券商板块当前PB仅1.19倍、PE为15倍，若三季度科技股保持稳定，利润有望继续增长。银保资管调查显示，保险机构对下半年A股持乐观态度，科技成长、AI算力、芯片半导体成为超配主线，多数机构计划小幅增配权益资产。

　　
　　研报指出，保险板块二季度盈利高增，中长期资产负债两端基本面向好，估值处于低位，有望迎来反弹。整体来看，非银金融板块政策催化与基本面改善共振，头部券商、高股息标的以及保险高股息品种机会值得重点关注。