CPI回落至0.5% PPI降至3.5% 通胀修复路径影响股市

时间：2026年08月10日 08:26:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月CPI同比由上月的1.0%回落至0.5%，环比下降0.1%，明显弱于季节性，主要受汽油价格涨幅大幅回落影响。同期PPI环比下降0.7%，同比由4.1%放缓至3.5%，石化和有色金属链价格回落成为主要拖累，上下游价格剪刀差仍处高位。

　　
　　一份研报观点认为，油价回落推动CPI同比暂缓，但猪肉价格低位回升、服务消费韧性以及通信电子产品价格传导，将支撑未来数月CPI同比温和修复。而输入性因素减弱叠加基数抬升，PPI同比大概率继续回落。研报指出，通胀结构性分化特征延续，AI链与高端制造仍是亮点，电气机械和计算机通信设备制造业价格同比继续上行，对PPI形成支撑。

　　
　　研报认为，通胀持续均衡回升最终取决于内需改善。下半年财政政策进度和“六张网”政策落地将成为关键变量。若内需逐步回暖，终端顺价能力有望增强，中下游利润空间将得到改善，这对相关行业上市公司业绩形成正面支撑。当前环境下，猪肉产业链、服务消费以及高端制造领域的结构性机会值得重点关注，市场对政策落地预期的升温也将为整体估值提供修复动力。