7月通胀回落不改AI驱动三季度V型反弹

时间：2026年08月09日 19:51:26 中财网

　　CFi.CN讯：国家统计局最新数据显示，7月CPI同比录得0.5%，较前值回落0.5个百分点，PPI同比为3.5%，同样出现明显回落。油价在6月中旬至7月上旬大幅下跌26.1%，直接导致油气开采PPI环比下降9.2%，交通工具用燃料CPI同比回落14.5个百分点，成为通胀读数下行的主因。

　　
　　一份研报观点认为，7月通胀回落幅度符合预期，主因油价短期扰动，但供给出清和AI需求仍在提供有力支撑。研报指出，虽然上游石化PPI回落明显，但中下游因开工率和库存处于历史低位，跌幅远小于油价传导幅度，化学纤维和纺织业PPI同比反而小幅上行。AI相关领域表现更为突出，计算机通信设备PPI环比持续上升，通信工具CPI同比升至8.3%，对核心商品CPI形成稳定支撑。

　　
　　研报认为，近期油价先上后下叠加中下游供给偏紧及AI革命持续拉动，下半年通胀有望呈现V型走势，全年PPI或出现双顶，CPI或现三顶，8-9月CPI和PPI均有再次冲高的潜力。这种通胀格局对石油化工中下游、AI产业链及相关消费品板块构成正面支撑，显示经济内生动能在逐步显现。当前环境下，投资者可重点关注受益于供给优化和新技术需求的优质标的，把握通胀回暖带来的结构性机会。