宏观边际明显放缓 利率曲线扁平化机会浮现

时间：2026年08月09日 19:46:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月我国出口同比增长23.9%，进口增长27.5%，较前值有所放缓。美国7月ISM制造业指数录得55.6，服务业指数54.1，均高于预期，但ADP私人部门新增就业仅4.4万，非农就业人数减少2.3万，就业市场出现明显分化。国内方面，央行下半年工作会议提出适时调整货币政策工具，黄金储备连续21个月增持，北京楼市新政放宽非京籍购房门槛。

　　
　　一份研报观点认为，随着7月市场剧烈波动后，8月宏观环境边际放缓，地缘热度下降，政策收紧预期减弱，宏观策略短期可以适当积极。研报指出，就业数据疲软强化了美联储维持利率在良好位置且不急于加息的预期，这将为全球风险资产提供支撑。研报认为，国内政策待机状态下，推进人民币股票交易柜台和楼市宽松措施，有望提振相关板块表现。

　　
　　研报进一步分析，关注利率曲线扁平化将成为关键交易主线，预计三季度国内收益率曲线做平机会值得把握。这种宏观边际改善的环境，通常利于权益市场稳定运行，出口韧性与政策灵活性共同构成正面因素。