动力煤供需矛盾显现煤价加速上涨 焦煤预期差行情可期

时间：2026年08月09日 17:46:44 中财网

　　CFi.CN讯：7月全国煤炭进口量4273万吨，同比增长20%，1-7月累计进口2.68亿吨，同比增长4.3%。数据显示，秦港Q5500动力煤价格本周收于844元/吨，环比上涨21元，京唐港主焦煤价格收报2180元/吨，环比上涨50元。

　　
　　券商披露研报指出，动力煤供需矛盾开始显现，涨价进程正在加速，同时需关注焦煤板块的预期差。研报认为，基本面来看，山西安监力度持续，内蒙古检查边际加强，叠加矿证续期和超产减量影响，煤炭供给收缩明显，后续产量恢复难度较大。虽然夏季火电需求受高基数和水电出力影响有所承压，但港口库存去化加速，内陆电厂库存较去年同期低近9%，冬储采购有望提前启动。

　　
　　研报指出，在供给收缩、库存去化和补库需求共同作用下，动力煤供需格局趋紧，煤价仍具上涨动力。焦煤方面，虽然目前处于需求淡季，但山西62座炼焦煤矿停产涉及产能6760万吨，供给端维持偏紧格局。随着金九银十旺季临近，下游补库需求将逐步释放，长协价格稳定，相关公司三季度业绩同环比有望显著增长，且当前估值仍处低位，内需政策催化下预期差行情值得重视。

　　
　　整体看，供给约束为煤炭板块带来结构性机会，动力煤龙头业绩稳健且股息价值突出，焦煤板块业绩弹性值得期待，中国神华、陕西煤业、淮北矿业、平煤股份等标的或将受益。