宏观预期修复驱动锡价上行 小金属配置机会凸显

时间：2026年08月09日 16:51:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，近两周小金属市场走势出现明显分化。SHFE锡上涨5%至43.49万元/吨，LME锡上涨5.35%至5.61万美元/吨。稀土氧化镨钕下跌2.85%至73.54万元/吨，钼精矿价格持平于5365元/吨度，钨精矿价格持平而仲钨酸铵微跌0.82%，锑锭价格下跌1.06%。地缘冲突缓和与美国就业数据低于预期共同修复了宏观预期，成为影响市场的重要变量。

　　
　　一份研报观点认为，当前小金属行业正处于宏观预期改善与供给端偏紧相互叠加的窗口。研报指出，稀土供给因政策和上游惜售维持紧平衡，尽管下游磁材订单偏弱，但现货供应持续短缺将对价格形成支撑。钼市场因国际原料止跌、矿山出货减少以及冶炼厂补库需求，供需阶段性偏紧，价格得以高位震荡。钨在前期集中补库推动反弹后出现调整，但研报认为三季度供给下降与需求好转的预期有望优化产业结构。锡的国内低库存构成底部支撑，宏观利好有效对冲了高价对终端消费的抑制。锑虽因下游淡季需求偏弱出现回调，但整体小金属板块仍以结构性机会为主。

　　
　　研报指出，宏观环境改善正逐步传导至商品价格，供给约束较强的品种有望率先受益，相关上市公司业绩弹性值得重点跟踪。