煤炭黄金时代延续 供给收缩支撑煤价上涨

时间：2026年08月09日 16:51:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至8月7日秦港5500K动力煤平仓价为849元/吨，周环比上涨24元，铁水日均产量238.1万吨，环比增加2.6万吨实现转正。动力煤样本矿山日均产量小幅回升至537.2万吨，非电领域甲醇和尿素开工率仍维持历史同期偏高水平，焦煤相关库存出现明显下降，蒙煤口岸通关量同比大幅增长51.9%。

　　
　　一份研报观点认为，重大安全事故增强供给收缩预期，叠加高温天气持续，短期煤价易涨难跌。研报指出，AI发展带来能源需求增量，中国供应链和能源成本优势为用电量提供坚实支撑，煤价正步入新一轮上涨周期。宏观层面地缘冲突强化能源安全意识，高库存成为重要手段，同时政策发力扩大内需，2025年煤价政策底已基本确立。

　　
　　研报认为，在先立后破的政策导向和能源安全诉求下，煤炭仍处于黄金时代。供给弹性有限，双碳目标严格控制产能，安监环保政策挤出超产空间，区域分化与开采难度加大进一步推升成本，焦煤欠产或将成为新常态。煤炭作为主要能源的地位短期难以改变，供给刚性及成本上升有效支撑煤价底部，煤价有望维持震荡上行格局。

　　
　　研报指出，煤企资产负债表普遍健康，分红比例持续改善，煤炭股展现明显比较优势。建议重点把握资源禀赋优秀且分红稳定的中国神华、中煤能源、陕西煤业，具有增产潜力的兖矿能源、华阳股份，以及受益于长周期供给偏紧的淮北矿业、平煤股份、山西焦煤等投资机会。煤电联营模式也有助于平抑周期波动，为相关个股提供稳定预期。