贸易环比放缓纸品回落 结构性机会如何把握

时间：2026年08月09日 15:16:27 中财网

　　CFi.CN讯：海关总署数据显示，7月中国出口同比增长23.9%，进口同比增长27.5%，贸易顺差1125亿美元，较前值有所收窄。华泰全球出口热力值降至0.36，进口热力值降至0.41，显示贸易环比强度整体弱化。

　　
　　券商披露研报指出，去年大幅顺差主要来自全球经济周期阶段性改善和贸易战下的抢出口效应，随着扩张周期进入后期，消费信心压力逐渐显现，基调转向中性。研报认为需重点关注纸制品贸易放缓，对纸制品进口需求持续回落。同时，有色金属冶炼产品进口需求继续上升，资源品进口维持高位，肉类、汽车和医药材净出口扩张较快，水泥出口则大幅上升，显示出口结构仍具韧性。

　　
　　研报指出，尽管机床出口增速回落，但整体商品出口需求保持相对强劲，前五大贸易伙伴中与东盟、韩国、中国香港保持较高增速。经济数据短期波动之际，流动性超预期宽松为市场提供支撑。研报认为，在贸易格局韧性犹存的背景下，纸品回落虽带来局部调整，但有色金属、汽车出口等优势领域正积蓄结构性机会，值得重点跟踪。