奶价5年首转正 乳业盈利修复行情启动

时间：2026年07月29日 22:11:27 中财网

　　数据显示，7月国内生鲜乳价格同比上涨0.3%，时隔近5年首次实现转正，散奶价格自3月起已率先上涨。7月食品饮料板块涨幅达5.4%，较Wind全A指数取得16.7%的超额收益，在31个子行业中排名第5，其中乳品、啤酒、白酒分别上涨8.3%、8.2%和7.0%。同时茅台飞天批价月内小幅回升，多数包装材料价格同比上涨，但部分农产品成本出现分化。

　　
　　一份研报观点认为，本轮奶价增速转正后的走势或与2016年相似，将呈现小幅温和上涨趋势。研报指出，当前奶源结构稳定，下游乳制品需求逐步复苏，奶价温和回升有利于推动下游竞争趋缓，减少渠道减值损失，直接带动相关上市公司盈利能力修复。研报认为，与2010年需求高速增长期不同，本次奶价上涨幅度可控，龙头企业议价能力较强，能够更好传导成本压力。

　　
　　研报指出，在此背景下，成本压力不明显的食品细分领域以及具备顺价能力的乳业、白酒企业有望率先受益。奶价周期底部确认的信号，正逐步转化为上市公司业绩改善的动力，结构性行情机会值得重点关注。