原油价格战爆发下科技股分化 机构指A股配置窗口已现

时间：2026年07月29日 11:11:47 中财网

　　原油市场近日爆发价格战，主要产油国竞争加剧导致油价快速下跌。与此同时，新兴市场面临系统性金融风险压力，全球资本流动出现明显波动。数据显示，美国科技公司CDS价格整体上行，反映出市场对企业财务稳健性的担忧有所增加，其中苹果公司5年CDS价格年初至今涨幅明显高于微软。

　　
　　一份研报观点认为，美国科技企业融资成本上升主要源于流动性因素，而非信用风险恶化。研报指出，下半年谷歌股价表现可能转而跑输微软和英伟达，科技板块内部将出现明显分化。研报认为实际利率上行可能降低美联储实质性加息概率，这对风险资产整体构成支撑。

　　
　　研报进一步更新了沪深300指数权益风险溢价指标，显示当前A股风险补偿处于相对有利区间。中国10年期国债远期套利回报、铜金价格比与离岸人民币汇率、中国在岸股债总回报相对表现等指标也同步更新。研报认为，尽管原油价格战带来短期扰动，但科技巨头分化中强者恒强的格局仍将延续，同时A股估值吸引力正逐步显现，为中长期配置提供了较好窗口。投资者可重点跟踪科技板块龙头差异化走势与国内权益资产的相对收益变化。