宏观趋势明朗有色金属反弹机会凸显

时间：2026年07月27日 19:50:46 中财网

　　数据显示，近期贵金属在美债利率接近年内高点背景下逆势上涨，伦敦金与原油同涨。铜铝锡等品种库存持续去化，现货供应紧张，钨矿端惜售情绪明显，钼则受益于AI算力需求提升，整体有色金属板块呈现宏观压制与基本面支撑并存格局。

　　
　　一份研报观点认为，宏观趋势近期或逐步明朗，有色金属板块反弹机会值得关注。研报指出，黄金最悲观时刻已经过去，配置资金依然坚定，向下空间有限，7月FOMC落地后配置性价比已显现，建议逢低布局优质权益和商品。铜价方面，基本面来看，上期所库存去化、中国进口量减少及废铜供应收紧，令现货紧张，铜价易涨难跌，处于高位震荡格局。

　　
　　研报认为铝价有望在9-10月迎来反弹，库存去化提供支撑，海外复产担忧有所缓解。锡价低库存特征明显，锂价则受南美暴雪、国内检修导致供给阶段性减少支撑，钨供需全年维持紧平衡，钼在AI服务器散热和半导体材料领域渗透率提升，成为中期重要需求增量。

　　
　　整体看，各品种均呈现上有宏观因素、下有供应和新兴需求托底的特点。研报认为有色金属板块基本面重心偏强，建议关注紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、神火股份、赤峰黄金等相关公司。虽然宏观仍存波动可能，但研报判断最困难阶段已过，反弹窗口正逐步打开。