智利铜矿扰动超预期 非美铜库存紧张利好有色

时间：2026年07月27日 09:40:58 中财网

　　近期智利遭遇强烈冬季风暴，叠加主要铜生产商产量大幅下滑。数据显示，智利国家铜业公司5月产量同比下降18.3%，必和必拓Escondida矿下降17.6%，Collahuasi矿下降19.3%。本周全球铜库存环比减少4.1万吨，其中LME铜库存减少2.0万吨，非美铜库存再度出现紧张局面。同时国内冶炼厂检修尚未结束，社会库存持续去化，进口窗口阶段性开启。

　　
　　一份研报观点认为，有色金属行业供给端扰动超出市场预期，将对价格形成有力支撑。研报指出，贵金属板块黄金白银价格显著反弹，黄金ETF呈现边际流入，叠加地缘局势升温，贵金属见底概率大幅增加。铜方面，智利矿端超预期扰动、北美虹吸效应以及非洲冶炼厂减产共同导致7-8月可流通货源趋紧，研报认为这将推动铜价震荡上行。

　　
　　研报认为，铝价受中东摩擦加剧影响维持震荡微涨格局，海外供应缺口预期仍存，国内电解铝开工高位稳定但库存持续去化。锂板块供方减产去库趋势明显，碳酸锂库存环比减少2195吨，短期在14万元附近存在支撑，预计偏强震荡。镍、钨、稀土等品种也呈现供需双弱或供应偏紧特征，短期价格有望保持稳定或震荡走强。

　　
　　整体来看，矿端扰动与库存去化将成为有色金属板块核心驱动因素，相关上市公司业绩弹性有望释放，市场机会值得重点关注。