铜价冲击11万概率大增 铜矿资源配置价值凸显

时间：2026年07月27日 08:50:41 中财网

　　数据显示，近期铜价尝试站上10.5万元区间上沿，全球铜库存分布极不均衡，COMEX库存约70万吨，LME约28万吨，国内仅近10万吨。国内低库存导致现货升水明显，期货价格同步走高。最新数据显示，1至7月国内精炼铜表观需求达951万吨，同比增长24万吨，累计增速2.6%。其中电网和电动车领域用铜占比超过50%，成为消费主要支撑力量，7月终端需求呈现淡季不淡格局。

　　
　　近期机构研报指出，铜价正尝试向上摆脱区间束缚。研报认为，美联储年内加息预期有所下调，从金融属性看已开启降息周期。从商品属性看，全球铜铝库存处于低位，中国经济复苏叠加新能源拉动，铜铝需求增长有望好转。研报指出，全球铜矿供应扰动密集，Kamoa-Kakula与Grasberg两大核心项目均下调产量预期，智利品位下滑、秘鲁社区抗议等多重因素导致年内铜矿增量可能全部被挤出，供需缺口持续存在。

　　
　　研报认为，铜精矿TC降至负157美元虽对冶炼产生一定影响，但国内消费韧性较强，企业订单充足，生产节奏稳定。综合来看，铜价稳中求进，年内具备冲击11万元的动力，资源属性突出。铜矿资源标的在供需紧平衡背景下有望充分受益于价格上行，配置价值值得重点关注。