山西新政硬约束供给 煤炭板块配置窗口打开

时间：2026年07月26日 22:40:46 中财网

　　数据显示，本周秦皇岛港动力煤价格环比上涨6元至822元/吨，产地大同等地价格也有不同程度回升。样本动力煤矿井产能利用率降至86.5%，炼焦煤开工率降至66.93%。沿海八省和内陆十七省日耗均出现回落，但化工耗煤周环比增加0.36%。同时钢铁高炉开工率小幅下降，水泥熟料产能利用率微升。

　　
　　一份研报观点认为，当前正处于煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面与政策面共振，逢低配置煤炭板块正当时。研报指出，山西省近日发布统筹煤炭发展和安全十七条新规，彻底清理隐蔽工作面、严禁监控数据造假、严禁使用劳务派遣工等硬措施，从制度层面重塑产业生态。

　　
　　研报认为，此举标志着山西供给端约束正从短期安监升级为长效机制。中短期看，供给收缩下煤炭价格高度取决于旺季需求兑现程度，需求验证将成为板块胜负手。中长期看，政策驱动煤炭价格中枢和板块估值进一步抬升。研报强调，煤炭产能短缺逻辑未变，优质煤企高盈利、高现金流、高分红的核心资产属性不变。在全球能源安全优先级提升、矿产资源保护主义加强的背景下，煤炭作为压舱石的资源价值有望重新定价，带动估值中枢系统性上移。

　　
　　研报指出，煤炭板块向下有高股息提供安全边际，向上有煤价上涨预期带来弹性，攻守兼备且性价比突出。建议重点关注中国神华、陕西煤业、兖矿能源、山西焦煤等标的，把握当前回调后的配置机遇。