胶水价格加速回落但库存去化 中期天然橡胶仍存上涨空间

时间：2026年07月26日 21:45:24 中财网

　　数据显示，截至7月24日，泰国胶水价格快速回落至75.5泰铢/公斤，环比下降6.6%，胶水与杯胶价差明显收窄。国内云南胶水价格为1.63万元/吨，基本持平。上半年我国天然橡胶进口总量313.11万吨，同比仅增0.2%，进口结构呈现传统产区下降、新兴产区增加的特点。最新数据显示，国内天然橡胶社会库存降至119.68万吨，呈现小幅去库态势，轮胎企业全钢和半钢开工率均出现回升，合成胶价格在丁二烯带动下低位反弹。

　　
　　一份研报观点认为，虽然短期基本面存在一定冲突，但中期天然橡胶仍具备支撑。研报指出，当前主产区进入雨季且厄尔尼诺现象持续，海温指数已升至2.1，天气因素对供应的压制预期仍在。泰国已下调2026年产量增幅预期至1.5%，叠加国内进入季节性去库通道，即使产区产量未大幅减少，价格下方空间也较为有限。中国天然橡胶进口依存度较高，一旦海外供应出现扰动，将对国内市场形成有力支撑。

　　
　　研报认为，当前主力合约持仓处于近年同期低位，市场情绪已有所降温，后期随着供需矛盾逐步显现，天然橡胶价格仍有上行空间。相关标的海南橡胶值得重点关注。